天完政权建立后，南方各地起义形势发展迅猛。天完红巾军分兵出征，各地群众奋起响应。元至正十一年（1351年）十一月，天完军南下江西，新建人邓南二聚众攻瑞州（今江西高安），被元军擒杀；同月，天完军入宿松，破太湖、潜山（均属今安徽）。

元至正十二年（1352年）正月十一日，徐寿辉命令大将丁普郎和徐明远攻下汉阳。正月十二日，又攻占了兴国（今湖北阳新县）。徐寿辉攻占了湖广行省首府武昌，于是派遣部将丁普郎、杨普雄、项普略、况普天、欧普祥、陈普文、赵普胜等分兵四出，先后攻克今湖北、江西、安徽、福建、浙江、江苏、湖南的许多城市和地区。所到之处以“摧富益贫”、“弥勒佛下生”等口号发动群众，得到贫苦人民的广泛响应，红巾军很快发展到几十万人，沉重打击了各地官府和地主富豪。但因兵力分散，流寇主义严填，得地大多不能坚守，逐渐被元军和地主武装击败。

徐寿辉创立政权后，提出了“摧富益贫”的口号，得到了广大贫苦农民的拥护，红巾军很快发展到几十万人。

元至正十三年（1353年）底，元朝政府调集五路兵马向义军反攻，天完政权的都城蕲水失陷，天完政权四百多名官员被惨杀，徐寿辉等人突围后避入黄梅山区及沔阳湖中。

元至正十四年（1354年），以徐寿辉为首的天完政权处于极为不利的形势下，天完政权主要领导人被迫潜伏于山泽之间，活动相当困难，但他们并没有丧失信心，而是积极恢复和组织力量，等待时机掀起更大规模的反元斗争。天完政权当时仍有自己的根据地，并继续在委任各级将领。事实上当时仍有许多红巾军余部在活动，如欧普祥在袁州，史普清在奉新，李普成、王普敬在瑞州周围。

元至正十五年（1355年）正月，徐寿辉部将倪文俊乘机攻占了沔阳城。三月，徐寿辉带兵攻克襄阳，但是很快被元军夺回。五月，倪文俊攻下了中兴路，七月，又拿下了武昌和汉阳。天完政权实现了复活。

元至正十六年（1356年）正月，倪文俊在汉阳重建国都，重建天完政权，迎徐寿辉自蕲州迁至汉阳，改年号为太平，倪文俊自称丞相，他们派出大军攻打湖南各地。徐寿辉已被丞相倪文俊操纵，虚有帝名，天完实权落入倪文俊手中。

元至正十七年（1357年）九月，倪文俊图谋杀害徐寿辉，事败逃奔黄州其部下陈友谅处，反被陈友谅杀死。陈友谅吞并其兵，自称宣慰使，旋称平章政事。这时，陈友谅已实际上控制了天完政权的军权，徐寿辉复受陈友谅挟持。

当时天完政权控制的范围，主要有长江中游地区、洞庭湖周围和鄱阳湖地区北部，加上进入四川的明玉珍部、控制哀州周围的欧普祥部和在池州一带活动的巢湖水师赵普胜部。在天完政权控制范围之外，元军和地主武装仍有强大实力。但这时北方形势发生了很大变化，北方红巾军已经建立了宋政权，吸引了元军的主力，并发动了三路北伐，逐渐进人鼎盛时期。这一形势十分有利于天完政权发兵出击元军在南方的各据点。

元至正十八年（1358年）夏，陈友谅攻克龙兴（今江西南昌），徐寿辉准备前往，被陈友谅所阻止。

元至正十九年（1359年）十二月，徐寿辉决定去龙兴，行至江州（今江西九江），遭陈友谅伏兵袭击，徐寿辉左右部属全部被杀。陈友谅挟持徐寿辉，以江州为都城，自称汉王。

元至正二十年（1360年），陈友谅挟持徐寿辉东下，向朱元璋的统治区进攻。

元至正二十年（1360年）闰五月，一说为六月十六日，陈友谅部进驻采石矶（在今安徽马鞍山西南）后，他派遭部将假装到徐寿辉面前陈述事情，趁机安排壮士用铁器击碎徐寿辉的脑袋。徐寿辉一死，陈友谅便以采石五通庙为行殿，即皇帝位，国号汉，改元大义。

徐寿辉建立的天完政权有一套从中央到地方的政治制度，其行政机构多仿元制。天完政权的最高行政机构为莲台省（中书省），下设吏、户、礼、兵、刑、工六部。天完政权有一套从中央到地方的政治制度。 元至正十六年（1356年），徐寿辉在汉阳重新建国后，天完政权恢复壮大了起来，在中央设置了丞相、平章等官制，地方设行省，如陇蜀行省等。但天完政权的行省只能是相当元朝的路，

天完政权组织完备，分工很细，其严密程度，超过元代以前任何一个农民政权。这是徐寿辉的一项改革和贡献。虽然政权形式仍仿效封建政权，但在一定时间内保持了农民起义的阶级性，实行了一系列打击封建地主阶级的革命政策，对于改造旧的生产关系，推动社会进步起了积极的作用。

天完政权军制有百户、千户、万户，管、统军元帅等职，并有管军万户府、管军总管府、统军元帅府等管军机构。

根据目前发现天完政权的铜印：“管军万户府印”、“管军千户所印”、“管军百户之印”，正是府地方政权机构主要的三个职官，也就是地方军队的主要组织。管军万户天完政权并没有设副职，管军千户一府有三员，大概也要看府治人口的多少来定，每千户下属百户十员，这是定制，百户下属弹压，也可能是定制。

天完政权未发现管军总管府的印信，文献上也没有见到天完政权有路的设置，因此天完政权似乎并无管军总管府的设置。

天完政权有统军元帅的设置，当时任元帅之职的将领见于文献记载的有邹普胜、欧普祥、倪文俊、陈友谅、明玉珍等。统军元帅是军队的指挥官，如驻守地方，就兼管民务。天完政权也有“统军元帅府印”铜印发现，但未见实物。今将“统军元帅府印”、“管军万户府印”、“管军千户所印”、“管军百户之印”，按其大小排列可以看出，统军元帅和管军万户之间，似乎不能再有管军总管的设置。

徐寿辉对元朝反动统治的斗争，表现得很坚定，他认识到反元斗争必须动员尽可能多的人参加；几支起义军之问要互相支援，团结作战，反对搞地方割据，打内战。起义后不久，他自己率领起义军在湖北地区与元军浴血奋战了好几年，虽经严重挫折，也决不气馁；为迅速摧毁元朝反动统治的经济基础，元至正十二年（1352年）徐寿辉派彭莹玉和项甲等人率领另一支天完红巾军，横扫江南的元朝反动势力，先后攻占了江南的广大地域，由于兵力分散，在元军的突然袭击之下，所得州县，往往是得而复失。但对元朝统治无疑是重大的打击，也极大地鼓舞了其他反元起义军的斗志。

元至正十一年（1351年）到元至正十三年（1353年）的天完红巾军第一阶段的战史，由于红巾军发展过快，士兵缺少训练，组织松散，徐寿辉等领袖人物没有制定出明显的作战部署，听任各部流寇式的作战，没有建立稳固的根据地，因而当元军与地主武装结合起来后，红巾军所占城池多不敌而失守。从元至正十三年（1353年）春天后，南方各地红巾军普遍遭到元军和地主武装镇压，天完红巾军由盛势转入低潮。元至正十四年（1354年），天完红巾军乘机壮大队伍，开始出击，进入反元斗争的第二阶段。

叶子奇《草木子》：然姿性宽纵，权在臣下，徒存空名尔。

《国榷》：徐寿辉僭位号殆十年，虽綖缓不自振，其将所摧陷，几海内之半，诚陈涉之流也。友谅慓悍，专盗国柄，欲天完之纯臣，固已难矣。

傅维鳞 《明书·卷八十九·天完徐寿辉记》 ：而寿辉以布贩起，胸乏致治之术，力歉控敌之策，不数十里，辄称大号，盖斗筲易盈者矣。委柄旁落，坐受霜锋，又谁咎耶？乃始终托弥勒名。传曰：名不正则言不顺，言不顺则事不成，寿辉之谓云。

徐寿辉身材庞厚，没有其他长处。妖僧彭莹玉鼓动群众想要作乱，希望有人能来主持起义大事。有一天，徐寿辉在盐塘水里沐浴，大家见他身上毫光四起，众人都惊奇，于是拥立他为皇帝。

罗田县大地坳杨家垸，原来有一座圣帝庙。传说元朝末年，徐寿辉的父亲徐添启就在这座庙内教书。有一年，他的妻子身怀有孕，快要临产时，他作了一个奇怪的梦：猛听一声巨响，霎时红光满天，天上开了天门，有许多宫娥彩女穿来穿去，笙箫鼓乐、热闹非凡，一会儿，从天门里走出三个人来，前面的一个是黑花脸，后面的一个是红花脸，唯有中间的一人是粉白脸，现出奸臣相。他想：这三个人不象正当星宿，看来，元朝的气数将尽，天下要大乱了。他一觉醒来，方知竟是一梦。

第二天，徐添启起得特别早，刚打开大门，门外早站着一个熟人，连忙向他拱了拱手，说道：“恭喜先生，贺喜先生，师娘昨天夜晚生了一个贵子，特地要我前来送信，叫先生快回去办喜事。”徐添启一愣：“莫非梦中那个粉白脸来投胎了？”心里很不高兴，对来人说道：“你恭喜我么事啊！出生的还不是一个草寇！”

根据徐寿辉传说《星宿下凡》，徐寿辉的父亲名叫徐添启。

各种史书均载，徐寿辉农民政权的国号为“天完”。如《元史·顺帝纪》载：“至正十一年冬十月，徐寿辉据蕲水为都，国号天完，僭称皇帝，改元治平。”

《元史》的总裁官宋濂个人撰写的《于光墓志铭》说：“今元政大乱，天下兵动，江东西北为盗区，分宁徐寿辉建伪号曰宋。”

《玄宫之碑》记载：“淮人立徐主，称皇帝于蕲阳，颁万寿历，建元治平，国号宋。”

据《元史》《新元史》《明史》《国榷 》《续资治通鉴》记载：徐寿辉农民政权的年号只有“治平”。清朝人汪中曾见过徐寿辉政权使用过的两枚铜印，并在《述学·补遗·释印》一文中有详细说明：“黄山民治地，获铜印二，外圆内方，围某寸，径某寸，文曰：‘管军万户府印’，其背曰：‘中书礼部监造’，二印同，一治平三年月，一太平三年月。”现在能见到的实物和拓片的铜印中，属徐寿辉政权所用的有四方，其中三方刻有时间，分别为；“太平年”、“治平四年”、“太平二年七月”。 又据陆琛《豫章漫抄摘录》载：“按至正十二年壬辰正月，红巾破九江，闰三月，蕲、黄、沔阳红巾破江州，江州即九江。……戊戌（至正十八年）红巾徐真一（寿辉）下陈友谅始据江西时，改元天启。明年己亥为天启二年，四月又改天定，五月自称大义元年。”

主要依据上述铜印和史料，将年号顺序及时间排列为：

刘孔伏和薛新力根据考证和分析，认为徐寿辉农民政权年号的排列，应订正如下：

元至正二十年（1360年）夏，陈友谅的信使传来徐寿辉被陈友谅杀害的消息，明玉珍悲痛欲绝，怒斩信使，烧毁书信。传令三军披麻戴孝，为徐寿辉发丧。明玉珍捶胸顿足哀悼，悲愤场面几乎让人不能忍受。明玉珍立徐寿辉庙于城南，春秋奉祀。

元至正二十一年（1361年）十月十五日，明玉珍在重庆称陇蜀王。追谥徐寿辉为应天启运献武皇帝，庙号世宗。